作为粘胶纤维行业的龙头企业，山东海龙进入该新版充分受益于粘胶短纤行业景气度的提升，公司主营业务收入和净利润随着短纤价格的增长而迅速提升，2007年预计主营业务收入同比增加37%，净利润同比增长达到237%。

　　公司产业链配套完善，上游原材料棉浆柏完全可以自给。随着公司在新疆新建的8万吨/年粘胶短纤和10万吨/年棉浆粕配套产能的投产，公司粘胶短纤产能迅速增加到23万吨/年，保证了公司未来主营业务收入持续增长。我们预计公司到2010年主营业务收入接近60亿元，净利润超过6亿元。

　　我们预计公司07年、08年及09年全面摊薄每股收益增长率为237%、74%%和31%，鉴于公司在粘胶短纤行业的龙头地位和高于同业的净资产收益率，基于28倍的08年市盈率，我们将公司的目标价格设为28.28元人民币。首次评级优于大市。

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